Dos ofertas multimillonarias, intereses políticos y capital extranjero tensan la mayor pugna corporativa del sector audiovisual en años.
La industria audiovisual estadounidense vive una de sus mayores disputas corporativas tras la OPA hostil presentada por Paramount-Skydance para adquirir Warner Bros. Discovery (WBD), desafío directo al acuerdo que Netflix ya había pactado para comprar la compañía. La maniobra abre la puerta a un nuevo ciclo de consolidación en un sector dominado por pocos conglomerados de cine, televisión y streaming.
Paramount elevó la contienda al ofrecer 30 dólares por acción en efectivo, superando los 27.75 dólares ofrecidos por Netflix. Su propuesta, valorada en 108 mil millones de dólares, busca arrebatar el control de WBD a pesar del acuerdo previo alcanzado por la plataforma de streaming, que contempla una transacción por 82 mil 700 millones de dólares, incluida la deuda.
El resultado dependerá ahora de los accionistas, que tienen hasta el 8 de enero de 2026 para evaluar la oferta de Paramount, así como del escrutinio regulatorio de las autoridades estadounidenses. De imponerse, Paramount conformaría un conglomerado aún más integrado, mientras que si Netflix retiene el acuerdo, reforzaría su liderazgo en streaming con franquicias clave de Warner, aunque sin los canales de cable.
Capital extranjero y figuras políticas detrás de la OPA hostil
La operación de Paramount cuenta con el respaldo financiero de fondos soberanos de Arabia Saudita, Qatar y Abu Dabi, que aportarían parte de los 41 mil millones en equity, complementados por 54 mil millones en deuda asegurada por bancos estadounidenses. Entre los actores clave destaca Jared Kushner, exasesor de la Casa Blanca, quien participa a través de su firma Affinity Partners.
Especialistas señalan que la presencia de capital extranjero y vínculos políticos en una adquisición de esta magnitud constituye un movimiento poco habitual, susceptible de atraer la atención de reguladores por potenciales conflictos de interés. Sin embargo, según Bloomberg, los fondos soberanos renunciarían a derechos de gobernanza sobre WBD para minimizar objeciones.
Escenarios abiertos tras la OPA
Aunque Netflix podría contraofertar, su ventaja radica en el acuerdo preliminar ya firmado con WBD. No obstante, en una OPA hostil, la decisión recae directamente sobre los accionistas, cuya aprobación mayoritaria es indispensable. La operación deberá superar además revisiones antimonopolio y evaluaciones sobre seguridad nacional.
Desde el Congreso estadounidense ya surgen voces críticas. La senadora demócrata Elizabeth Warren calificó la propuesta de Paramount como “un incendio antimonopolio de cinco alarmas”, advirtiendo sobre riesgos de influencia política y compromisos de seguridad nacional.
A pesar de ello, si los accionistas consideran más atractiva la oferta económica de Paramount, podrían inclinar la balanza y forzar una renegociación del panorama corporativo del sector.
Impacto en la industria audiovisual
La disputa por WBD se produce en un mercado dominado por grandes conglomerados como Disney, Paramount, Comcast-NBCUniversal, Netflix y la propia Warner, que integran producción, distribución, cable y streaming, con ingresos multimillonarios. Solo Disney registró más de 90 mil millones de dólares en 2024.
Analistas coinciden en que una eventual adquisición reducirá la fragmentación del sector. Jessica Reif Ehrlich, de Bank of America, sostiene que “la industria de medios necesita consolidarse” ante la presión creciente por contenido exclusivo y plataformas de gran escala. Ross Benes, de Insider Intelligence, apunta que una fusión de este tipo “podría centralizar inventario publicitario y simplificar la relación con anunciantes”, aunque advierte que también disminuiría la competencia.
Para Paul Erickson, de Erickson Strategy & Insights, la puja “intensifica el impulso hacia nuevas alianzas y adquisiciones”, marcando un punto de inflexión para la evolución del ecosistema mediático global.
